El Departamento de Análisis de Bankinter analiza la evolución del sector petrolero tras las últimas decisiones de EE. UU.:
Análisis sector petrolero
Subida del crudo (Brent 76,66$ dólares/barril; +2,42% y WTI 70,62 dólares/barril; +2,26%) tras conocerse que Donald Trump anunció la salida definitiva de su país del acuerdo nuclear con Irán. Desde 2013 cuando se aprobaron las medidas de sanción al sector energético iraní, el país ha incrementado sus exportaciones de 1,2Mbrr/d a 2,5Mbrr/d. Pensamos que de activarse las sanciones de nuevo afectarían a al menos 800.000brr/d (0,82% de la oferta mundial).
Esta posible retirada de oferta añade tensión a un mercado que se encuentra en un tenso equilibrio entre oferta y demanda principalmente tras la retirada de mercado de 1,8Mbrr/d por parte de la OPEP junto a otros países productores (en particular Rusia) desde el pasado 1 de enero 2017.
Este escenario de incertidumbre y tensión geopolítica mantendrá soportada la cotización del crudo en torno al menos a los niveles actuales. En consecuencia, favorece al sector petrolero en general y, en particular, en mayor medida a aquellas compañías con una mayor exposición a la división de upstream (exploración y producción). Nuestras principales apuestas en Europa son Repsol y Total. En Estados Unidos: Exxon.
Con esta coyuntura, la OPEP + Rusia tienen en su mano la posible solución al problema de oferta de crudo, supliendo la producción que se pudiese retirar a Irán. Es decir, volver a un escenario de cuotas similar al existente previo a enero 2017. Esto es poco probable que tenga lugar ya que una cotización del crudo elevada y sostenida en el tiempo soluciona una gran parte de los problemas de déficit presupuestario de los países de la OPEP y, en particular los de Arabia Saudí.
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