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Agenda del día: Leve rebote en bolsas a la espera de decisiones en el frente comercial

26/06/2018

El mercado estará pendiente hoy de la macro americana y de la subasta de bonos italianos

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El mercado estará pendiente hoy de la macro americana, de la subasta de bonos italianos, de novedades en las disputas comerciales y de la preparación del Consejo Europeo de jueves 28 - viernes 29, centrado en la inmigración y de cuyo desenlace puede depender la estabilidad del Gobierno Alemán.

La macro americana es muy positiva. La Confianza del Consumidor repetiría en junio el excepcional registro de mayo: 128,0 y mejor nivel desde diciembre 2000. Los fundamentales del consumo son sólidos: creación de 200.000 empleos/mes, salarios +2,6%, mejora de la riqueza de los hogares y reducción de impuestos.

El consumo es, de nuevo, uno de los motores del PIB americano tras su desaceleración en 1T’18. También veremos buenos datos inmobiliarios: precio de la vivienda (Índice Case-Shiller) +6,80% (a/a).

En Italia, la subasta de bonos enfrenta una superior prima de riesgo ante el auge de la Liga en las elecciones locales y su postura discrepante en inmigración. En el corto plazo los mercados se mueven al vaivén de las novedades sobre el proteccionismo y la política.

Nuestra recomendación: posicionamiento, paciencia y perseverancia. Este es el resumen de nuestra estrategia para el 3T que publicamos hoy. Seguimos apostando por bolsas, pero mejor americanas que europeas. El ciclo expansivo continúa, los BPAs se expanden, las presiones inflacionistas son pasajeras o reducidas y las valoraciones aún razonables.

Estimamos bolsas laterales o con leves rebotes. Cautela ante las nuevas decisiones sobre proteccionismo americano que se conocerán el viernes. El dólar se verá favorecido por la buena macro de hoy y la TIR del Bund podría repuntar levemente, pero el diferencial con el T-Note seguirá ampliándose (255 p.b actual).

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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