Análisis Endesa

Análisis Endesa: Buen primer semestre, pero el entorno se vuelve menos favorable

25/07/2018

Tras estos resultados, Endesa se encuentra en una cómoda posición para cumplir sus objetivos del año

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias de la empresa española:

ENDESA

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: 20,30 euros / acción
  • Cierre: 19,370 euros
  • Variación diaria: -1,05%

Buen primer semestre (BNA +15%), pero el entorno se vuelve menos favorable para la segunda mitad de año

El BNA del primer semestre sube un 15% impulsado por mayores márgenes en el negocio liberalizado, mejoras en eficiencia operativa y un menor coste de la deuda. Tras estos resultados, Endesa se encuentra en una cómoda posición para cumplir sus objetivos del año: 3.400 millones de euros de EBITDA y 1.400 millones de euros de BNA.

Estas guías suponen situarse en niveles próximos a las cifras reportadas en 2017, lo que podría parecer conservador en vista de 1S'18. Sin embargo, hay que tener en cuenta que Endesa fue mejorando sus resultados operativos a lo largo de 2017, y que además en la parte final de 2017 se registraron factores positivos no recurrentes.

Tras estos resultados, mantenemos la recomendación de Neutral. Vemos dos factores que podrían frenar la evolución en bolsa en 2S'18:

  1. La segunda mitad del año será más desfavorable en cuanto a crecimiento en BNA (+15% en 1S'18, frente a -3% a final del año).
  2. La rentabilidad del bono a 10 años podría repuntar, restando atractivo a este tipo de compañías.

Consulta la nota de Endesa, realizada por el Departamento de Análisis de Bankinter

Ver cotización / operar con las acciones de Endesa en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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