Análisis Iberdrola

Análisis Iberdrola: Buenos resultados operativos en el primer semestre

25/07/2018

La compañía ha tenido buenas variables que han compensado el impacto del tipo de cambio

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias de la empresa española:

IBERDROLA

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 7,00 euros
  • Cierre: 6,640 euros
  • Variación diaria: -0,95%

Buenos resultados 1S’18: BNA ordinario +27% y FFO ordinario +12,3%

Principales cifras:

  • Ingresos: 17.587 millones de euros (+17,5%).
  • Margen bruto: 7.668 millones de euros (+12,2%).
  • EBITDA: 4.436 millones de euros (+17,1%).
  • BNA ordinario: 1.368 (+27%).
  • BNA reportado: 1.411 millones de euros (-7,1%).
  • Fondos generados por las operaciones: 3.494 millones de euros (+5,6%).
  • Deuda neta ajustada: asciende a 34.037 millones de euros (frente a 32.856 millones de euros en diciembre 2017). 

Opinión

Buenos resultados operativos en 1S’18 soportados por:

  1. Nueva capacidad de generación en renovables y en redes (Alemania, EE.UU. y Reino Unido).
  2. Normalización del recurso hidráulico y eólico en España.
  3. Recuperación del negocio liberalizado en Reino Unido.
  4. Subida de tarifas en redes en EE.UU. (Nueva York y Connecticut).
  5. Mejoras en eficiencia.

Estos factores han compensado el impacto negativo del tipo de cambio en el periodo con creces (depreciación del real brasileño y libra frente al euro). Además hay que tener en cuenta que el año pasado IBE registró 168 millones de euros en sus resultados operativos procedentes de la revisión de los contratos de gas, que no son un efecto recurrente.

En BNA total cae un 7%, pero el BNA ordinario, excluyendo los impactos extraordinarios de la fusión de Gamesa y de la revisión de los precios de la cartera de gas en España, sube un 27% en el periodo.

También resaltamos la buena generación de caja en el periodo: los fondos generados por las operaciones (FFO) han subido un 5,6% hasta 3.494 millones de euros. Excluyendo el dividendo extraordinario de Gamesa en 2017, los FFO suben un 12,3% en el periodo.

Los inversores estarán pendientes en la conferencia de resultados de hoy (nueve y media de la mañana) de la posibilidad de nuevas operaciones corporativas (Brasil / Portugal / EE.UU.) y de los comentarios sobre el impacto de nuevos entrantes en el mercado de generación y comercialización de electricidad.

Consulta los resultados publicados por Iberdrola

Ver cotización / operar con las acciones de Iberdrola en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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