Análisis empresas españolas

Análisis de las empresas españolas: Gestamp, Viscofan y Pharmamar

27/07/2018

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

GESTAMP

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 7,60 euros
  • Cierre: 6,52 euros

Resultados 2T’18 sólidos y mejores de lo estimado. Impacto positivo

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Ingresos: 2.220 millones de euros (+9,1%), frente a 2.148 millones de euros estimado.
  • EBITDA: 257 millones de euros (+11,7%), frente a 243,4 millones de euros.
  • EBIT: 149 millones de euros (+21,1%), frente a 134,5 millones de euros estimado.
  • BNA: 73 millones de euros (+19,6%), frente a 66,8 millones de euros estimado.

Opinión

Resultados sólidos y mejores de lo estimado. Los ingresos crecen por encima que la media sectorial en todas las geografías en las que está presente salvo en Europa Occidental. Y los márgenes se expanden (margen EBITDA 11,6%, frente a 11,3% en el 2T17) gracias a la eficiencia operativa de la compañía y a la entrada de nuevos proyectos en ramp-up.

Por el lado del balance, la deuda financiera neta repunta hasta 2.209, (+6,2%). Con ello, el ratio deuda financiera neta sobre EBITDA queda en 2,39x, frente a 2,13x a cierre de 2017. Esta evolución era la esperada por el aumento de CapEx durante el trimestre.

En definitiva, buenos resultados que deberían tener un efecto positivo en la cotización del valor hoy. 

Consulta los resultados publicados por Gestamp

Ver cotización / operar con las acciones de Gestamp en Bankinter

 

VISCOFAN

  • Recomendación: Vender
  • Precio objetivo: 53,0 euros
  • Cierre: 58,4 euros

Resultados 2T’18 muy débiles

  • Ventas: 197,89 millones de euros (+1,1%).
  • Ebitda: 54,83 millones de euros (-11,5%).
  • Margen Ebitda: 27,7% (frente a 31,7% en 2T’17).
  • BNA: 34,04 millones de euros (-1,5%).

Desglosado por naturaleza de ingresos: envolturas 186,8 millones de euros (+0,9%) y energía de cogeneración 11,1 millones de euros (+5,7%).

La divisa impacta negativamente restando -5,6pb de crecimiento en el 2T’18. Por último, los resultados incluyen resultados positivos no recurrentes por valor de 14,5 millones de euros procedentes de las compensaciones por el uso de patentes. 

Opinión

Malos resultados que serán descontado negativamente por la cotización. Al pobre crecimiento de las ventas (+1,1%) se une el impacto negativo de la divisa con la consiguiente erosión en márgenes. 

Consulta los resultados publicados por Viscofan

Ver cotización / operar con las acciones de Viscofan en Bankinter

 

PHARMAMAR

  • Cierre: 1,59 euros
  • Variación diaria: +2,9%

Resultados del 1S’18 sin sorpresas pero incrementa la deuda

Resultados del 1S’18:

  • Ventas: 106,95 millones de euros (+10,4%).
  • Ebitda: 7,04 millones de euros (frente a 0,08 millones de euros en 1S’17).
  • BNA: 3 millones de euros (frente a -7 millones de euros en 1S’17).
  • DN: 89,95 millones de euros (frente a +33,7 millones de euros).
  • DN/PN: 2,44x (frente a 1,92x en diciembre 2017). 

Opinión

Resultados sin grandes sorpresas destacando negativamente el incremento de la deuda y del endeudamiento. Los resultados impactarán negativamente en la cotización.

Consulta los resultados publicados por Pharmamar

Ver cotización / operar con las acciones de Pharmamar en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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