Análisis Amadeus

Análisis Amadeus: Resultados 1S’18 superiores a las expectativas con evolución positiva de márgenes

30/07/2018

La compañía mantiene inalterada su cuota de mercado en reservas aéreas a pesar de la competencia en Europa

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
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AENA 150,45 EUR 3,26% Operar
ACS 37,83 EUR 2,80% Operar
TL5 6,67 EUR 2,40% Operar
MEL 9,70 EUR 2,37% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias de la empresa española:

AMADEUS

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: en revisión
  • Cierre: 74,64 euros
  • Variación diaria: +2,4%

Resultados 1S’18 superiores a las expectativas con evolución positiva de márgenes

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): 

  • Ingresos: 2.477 millones de euros (+4,1%), frente a 2.441,0 millones de euros estimado.
  • Ebitda: 1.078,2 millones de euros (+8,2%), frente a 1.013,0 millones de euros estimado.
  • BNA: 606,8 millones de euros (+6,1%), frente a 605,0 millones de euros estimado.
  • BPA: 1,41 euros (+8,2%), frente a 1,38 euros estimado.
  • Cuota de mercado de reservas aéreas en agencias de viaje: se sitúa en 43,5% frente a 43,6% en 1T18 y 43,6% en 2T17.
  • Ingresos de distribución: crecen +2,6% hasta 795,5 millones de euros.
  • Ingresos de soluciones tecnológicas: aumentan +6,8% hasta 434,5 millones de euros.
  • Número de pasajeros embarcados: asciende a 888,8 millones (+18%).
  • Deuda financiera neta: se sitúa en 2.128,6 millones de euros (+2,2% con respecto a diciembre 2017), equivalente a un ratio deuda neta / EBITDA de 1,1x, frente a 1,12x en diciembre 2017.

Opinión

Los resultados publicados el viernes durante la sesión tuvieron un impacto alcista en la cotización. Consideramos que son resultados muy positivos por los siguientes factores:

  1. El crecimiento de los ingresos acelera con respecto a 1T18 tanto en distribución (+2,6%, frente a +2,1%) como en soluciones tecnológicas (+6,8% frente a +5,1).
  2. El margen Ebitda mejora desde 41,9% hasta 43,5%, que muestra la capacidad de la compañía para mantener sus nivele de rentabilidad a pesar del efecto dilutivo de un mayor peso de las compañías low-cost en el mix de clientes.
  3. La compañía mantiene prácticamente inalterada su cuota de mercado global en reservas aéreas a pesar de la mayor presión competitiva en Europa. 

Los resultados acentúan las dinámicas positivas de trimestres anteriores, por lo que esta semana publicaremos una nota completa con actualización de nuestro precio objetivo.

Consulta los resultados publicados por Amadeus

Ver cotización / operar con las acciones de Amadeus en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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