El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española.
MEDIASET
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 8,69 euros
- Cierre: 6,662 euros
- Variación diaria: +9,79%
Mediaset Italia niega una posible OPA por su parte, pero creemos que es una buena oportunidad para deshacer posiciones
Mediaset España subió ayer con fuerza (casi +20% durante la sesión) ante especulaciones de una OPA por parte de Mediaset Italia (52% en Mediaset España), que desmintió la noticia.
Opinión
Creemos que es una buena oportunidad para vender/deshacer posiciones en una compañía que no recomendamos comprar: nuestra recomendación es neutral porque la industria publicitaria está sometida a un fuerte cambio estructural de su modelo de negocio, tanto por la disrupción que representan la publicidad y el consumo de contenidos por internet como por el rápido cambio en los hábitos de consumo y eso da como resultado fuertes presiones bajistas de precios y estrechamiento de márgenes.
Opinamos así a pesar de que la gestión de Mediaset España es buena, la compañía es rentable y carece de deuda. ¿Tendría sentido la operación? Probablemente sí porque Mediaset España no tiene deuda y tiene beneficios similares a los de Mediaset Italia, cuando ésta tiene una deuda neta/FF.PP. > 80%, de manera que la compañía resultante (es decir, italiana) tendría un balance menos cargado de deuda en términos relativos y parecería más rentable.
Pero creemos que no merece la pena correr el riesgo de posicionarse en un valor sólo en base a una hipotética operación corporativa, que es imposible saber si finalmente tendrá lugar o cuánto habrá que esperar para ello, especialmente tras la subida de ayer, que proporciona una oportunidad de salida del valor a niveles aceptables. Por pensamos que el rebote de ayer debe interpretarse como una buena oportunidad para vender, aunque sea imposible saber si será la mejor oportunidad para vender.
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