seleccion de estabilidad

Renta de Estabilidad: Selección de fondos para invertir en septiembre 2018

14/09/2018

El departamento de Análisis de Bankinter nos ofrece la selección de estabilidad de septiembre 2018

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
AENA 150,45 EUR 3,26% Operar
ACS 37,83 EUR 2,80% Operar
TL5 6,67 EUR 2,40% Operar
MEL 9,70 EUR 2,37% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

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Artículo escrito por: Jesús Amador Castrillo, analista

Evolución reciente y perspectivas

La compleja situación del mercado impide conseguir rentabilidades positivas. Esto es algo que sucede transitoriamente cuando retroceden bolsas y bonos en contextos de baja volatilidad, como el actual. Es más importante que nunca mantener las posiciones en este tipo de fondos que, de cierta manera, son anticíclicos.

Estrategia de inversión

Por eso solo introducimos un cambio: incorporamos el Franklin Templeton K2, que implementa las mejores estrategias tipo “hedge”  del mercado. Creemos que en el cuarto trimestre el tono del mercado mejorará y que eso permitirá que la Selección Estabilidad 2018 regrese hacia terreno positivo.

La evolución de los fondos que forman Selección Estabilidad se ha visto penalizada  por dos factores:

  1. La caída de los bonos tanto soberanos como corporativos, especialmente acusada en Italia y los emergentes.
  2. El mal comportamiento relativo de las acciones con un perfil value que sobreponderan en sus posiciones de renta variable los fondos multiactivos generadores de rentas.

La Selección Estabilidad (SE2018) ha registrado una pérdida de -2,5% desde el comienzo del año 2018, a pesar de lo cual compara positivamente con la evolución del Ibex-35 (-7,3%) y el Eurostoxxx-50: (-5,1%). Por tanto, está cumpliendo su objetivo de proteger patrimonio, a pesar de asumir una cierta exposición al mercado.

La evolución de fondos como BNY Mellon Absolute Return Equity (-1,4%) y Pioneer Absolute Return Multi Strategy (-1,6%) ha contribuido a minimizar las pérdidas de los activos de renta fija (-1,8% en el índice Iboxx de renta fija europea de duración inferior a 3 años) y confirma la conveniencia de reducir el riesgo en bonos a través de la inversión en fondos de retorno absoluto. Por ello, incorporamos a la SE2018 el fondo Franklin K2 Alternative Strategies, fondo de gestión alternativa multiestrategia con baja volatilidad y un sólido track record (ver tablas adjuntas).

Por otra parte, algunos fondos especialmente penalizados en el primer semestre han recuperado terreno, como Nordea Stable Return (+1,7% en 3T18), lo que demuestra que el horizonte de inversión en los fondos de Selección Estabilidad debe ser amplio.

La consistencia y solidez de las rentabilidades históricas de estos fondos en diferentes fases del ciclo, su posicionamiento actual y una progresiva mejora del contexto de mercado en Europa deberían permitir compensar buena parte de las pérdidas y cerrar un año muy complejo con un resultado prácticamente plano. Ese es nuestro objetivo para esta cartera.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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