Análisis Fed

Análisis Fed: Cumple expectativas y eleva previsiones de crecimiento

27/09/2018

La Fed cumple expectativas al subir los tipos de interés en +25 pb hasta 2,00% / 2,25%

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Artículo escrito por: Elena Fernández-Trapiella, analista

La Fed cumple expectativas al subir los tipos de interés en +25 pb hasta 2,00% / 2,25%. El diagrama de puntos mantiene la misma pauta al prever cuatro subidas en 2018, una más en diciembre, hasta el rango 2,25% / 2,50%. Para 2019 mantiene también la perspectiva de otras tres subidas, colocando el tipo de referencia en el rango 3,00/ 3,25%.

La Fed ha eliminado del comunicado la calificación de acomodaticia, pero Powell en la rueda de prensa aclara dos veces que ello no significa un cambio en el tono de la política monetaria. Insiste que las perspectivas de inflación, en torno al 2%, están fuertemente ancladas en el largo plazo. 

Las previsión de crecimiento para 2018 se ha revisado por tercera vez en al año al alza (+3, frente a 2,8% en junio y frente a 2,7% en marzo). Mantiene sin cambios las previsiones de inflación (PCE 2,1% en 2018, 2,0% en 2019 y 2,1% en 2020) y se consigue en este año 2018 el objetivo del 2,0% de la Fed. La estimación de tasa de desempleo aumenta ligeramente en 2018 de 3,6% a 3,7%, manteniéndose en 3,5% en 2019 y 2020, debido a una mayor participación de lo esperado en el mercado laboral.

El impacto de este comunicado sin apenas sorpresas ha sido bajista en la bolsa y ha empujado ligeramente a la baja la TIR del T-Note. El S&P500 retrocede un -0,33%, mientras que subía +0,25% antes del comunicado. La TIR del Note se sitúa en 3,048%  -4,8 p.b , y retrocedía -1,9 p.b antes del comunicado. El dólar retrocedió inmediatamente después del comunicado desde 1,1765 hasta 1,18, pero más tarde se dio la vuelta hasta 1,1742.

 

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