Última día de la ronda de negociaciones EE.UU.-China que permita allanar el camino para poner fin a las disputas comerciales entre las dos potencias. China se ha mostrado abierta a incrementar sus compras de productos americanos y EE.UU a reducir aranceles a China. Sin embargo, los desencuentros en propiedad intelectual y en reformas estructurales suponen trabas en las negociaciones. Quedan todavía 30 días antes del fin de la tregua el próximo 1 de marzo. El mercado no descarta un desenlace final constructivo. Veremos.
En el frente macro, conoceremos el crecimiento del PIB en la UEM en 4T’18, que volverá a ser débil: (+1,2% a/a) y desacelerando desde +2,3% en 1S’18. Una menor demanda global junto con factores específicos (crisis del sector auto en Alemania, incertidumbres presupuestarias en Italia, revueltas de los chalecos amarillos en Francia..) han llevado a esta pérdida de impulso. Las perspectivas de crecimiento se revisarán a la baja. La estimación actual del BCE para el 2019 es +1,7% y pensamos que en la próxima actualización podría rebajar esta cifra hasta el entorno de +1,5%/+1,4%.
En EE.UU. se publica el PCE, donde la tasa subyacente (+1,9%) se mantiene por debajo del objetivo del banco central (2%). Nuevo argumento en favor de la pausa en tipos de la Fed.
En el frente micro, los resultados ganan intensidad. En EEUU es el turno de Amazon y GE . En Europa de Unilever y Nokia, entre otros.
Las bolsas europeas celebrarán con subidas el mensaje de la Fed, que tranquiliza a los mercados al poner freno al endurecimiento de su política monetaria en un entorno de desaceleración. Esperamos que las negociaciones EE.UU.-China no frenen estos avances. El dólar seguirá cediendo terreno tras los mensajes de la Fed.
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