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Merlin Properties: Moody’s mantiene el rating Baa2

28/05/2020

Consulta las últimas noticias relevantes de Merlin Properties y la opinión de nuestro equipo de análisis

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Última noticia de Merlin Properties

Moody’s mantiene el rating Baa2, aunque rebaja la perspectiva a negativa desde estable

La agencia de calificación mantiene el rating de Merlin Properties en Baa2, dos escalones por encima del bono basura, aunque rebaja su perspectiva a Negativa desde Estable. Los segmentos de Centros Comerciales y Hoteles representan un 22% y 3% de los ingresos y las perspectivas de ambos están muy afectadas a corto plazo por COVID-19. En opinión de Moody’s no alcanzará niveles precrisis hasta 2022. La agencia también se muestra cauta en el negocio de oficinas, alertando de una menor demanda por mayor desempleo y teletrabajo. En cambio, es más optimista en el negocio de logística. 

Opinión de Bankinter sobre Merlin Properties

Mala noticia, que llevó a Merlin Properties a perder un -2,86% ayer. Si bien, las estimaciones y preocupaciones de Moody’s están en línea con las nuestras, y consideramos que ya están descontadas por el mercado. Merlin Properties cotiza con un descuento superior al -55% sobre su valor liquidativo (NAV) y una rentabilidad por dividendo del 6,5% post-COVID19. Mantenemos recomendación de Comprar con un precio objetivo de 10,56€/acción. 

Ver cotización / operar con las acciones de Merlin Properties en Bankinter

Noticias anteriores de la compañía

Merlin Properties deja 1/3 del dividendo anual en suspenso hasta conocer el impacto final del virus (13/04/2020)

Merlin Properties ha convocado Junta de Accionista para el 17 de junio. Propondrá un dividendo complementario de 0,146€/acción en efectivo (vs. 0,32€/acción anunciado), por lo que el dividendo total con cargo a resultados de 2019 será de 0,346€/acción (incluyendo el dividendo a cuenta de 0,20€/acción distribuido en octubre de 2019). La decisión sobre el resto del dividendo (17,4€/acción o 1/3 del total) la tomará el Consejo de Administración una vez se conozca el impacto final del virus. Además, se rebajan un 25% los salarios del Consejo de Administración, Consejero Delegado y todo el equipo directivo. El objetivo de ambas decisiones es no poner en riesgo el rating actual (BBB por S&P y Baa2 por Moody’s)

Canjea tres centros comerciales por el 34% de la Socimi Silicius (04/03/2020)

Merlin Properties ha cedido a Silicius tres centros comerciales, ubicados en Tarragona, Murcia y Getafe, valorados en 175M€. A cambio de estos activos, Merlín se hace con un 34,4% del capital de la socimi gestionada por Mazabi. 

Merlin Properties vende una cartera de oficinas por 225M€

Merlin Properties ha vendido por 225M€ una cartera de activos compuesta por 26 edificios de oficinas situados en Madrid y Barcelona. Los compradores son Cain International y Grupo Freo. Dichos activos tienen una superficie alquilable total de 133.218m2 y unas rentas brutas de 11,8M€ (2% de las rentas totales de la compañía). Los activos se venden con una rentabilidad bruta del 5,2%.

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