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Bonos | El tono de la Fed es pro-mercado

07/10/2019

Esta semana la atención se centra en las negociaciones comerciales chino-americanas y en el IPC de EE.UU.

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

En EE.UU, el tono de la Fed es dovish (pro-bajadas de tipos), la probabilidad de un recorte hasta el rango 1,50%/1,75% (-25 pb) el 30/octubre supera el 85,0% y la curva americana gana pendiente (buena señal). En la UEM, la TIR del Bund alemán a 10A vuelve a -0,60% y las primas de riesgo periféricas tienden a estrecharse. Los fundamentales soportan las valoraciones:

  1. Los últimos datos de IPC han sido muy flojos (+1,2% en Alemania, +0,3% Italia, +0,1% España…), las perspectivas de Inflación a largo plazo se alejan del objetivo (~2,0%) y prosigue la caída en los precios de la energía,
  2. El programa de compra de activos del BCE por hasta 20.000 M€/mes se reactiva en noviembre y
  3. La demanda en el primario es sólida.

Esta semana la atención se centra en las negociaciones comerciales chino-americanas y en el IPC de EE.UU. (ambos el jueves). Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,56%/-0,63% 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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