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Cellnex cambia de opinión y decide emitir deuda en euros en vez de en libras

10/01/2020

Buena noticia para la compañía, dado que extiende el vencimiento medio de su deuda con menor coste

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

CELLNEX 

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo:40,23 euros/acción
  • Cierre: 40,56 euros/acción
  • Variación día: 0,20 %

Emite bonos en euros por 450M€

Cellnex ha cambiado de opinión, y ha decidido emitir deuda en euros en vez de en libras. Ha llevado a cabo una emisión de bonos por valor de 450M€ a siete años con una rentabilidad del 1,19% (cupón del 1% más un descuento en el nominal).

Opinión de Bankinter

La mayor incertidumbre sobre la libra, antes de la ejecución del Brexit (31 de enero), y la gran demanda en euros, han llevado a Cellnex a cambiar de planes. La rentabilidad total del 1,19% supone un diferencial de 120 p.b. sobre Midswap y es el precio más bajo logrado nunca por Cellnex en una emisión de bonos. Es una buena noticia para la compañía, dado que extiende el vencimiento medio de su deuda (5,8 años) con menor coste (1,8% de media). Reiteramos nuestra recomendación de Comprar. Precio objetivo 40,2€/acción. Recordamos además que Cellnex forma parte de nuestra cartera modelo más restrictiva, de 5 valores españoles.

Ver cotización / operar con las acciones de Cellnex en Bankinter

Noticias anteriores de la compañía

Compra 3.000 torres del operador Omtel en Portugal (3/10/2020)

Cellnex ha llegado a un acuerdo con Altice Europe y Belmont Infra Holding’s para adquirir el 100% del operador de torres y emplazamientos de telecomunicaciones portugués Omtel, empresa valorada en 800 millones de euros, en una operación que supone el desembarco del grupo español en Portugal.

Opinión de Bankinter sobre Cellnex

La operación permitirá a Cellnex superar los 58.000 emplazamiento en Europa, repartido en 8 países y consolidar su posición de liderazgo, impidiendo además la expansión de American Tower en Europa. Cellnex no tendrá problemas para financiar la operación, tras la reciente ampliación de capital, y esperamos que continúe con su proceso de compra de activos en Europa, con capacidad de financiación adicional superior a los 2.500 millones de euros. Recordamos que a mediados de octubre subimos nuestra recomendación a Comprar desde Neutral. Precio objetivo 40,2€/acción.

Además, en nuestra revisión de carteras modelo para el mes de enero, mantenemos el valor en nuestra cartera más restrictiva, la de cinco valores españoles. La explicación es sencilla, Cellnex es una de las compañías que denominamos bond proxy, y que deberían beneficiarse de este entorno de tipos bajos. Además, su negocio tiene capacidad de crecimiento, exposición internacional y no presenta riesgos regulatorios. 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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