El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
IAG
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 7,5 euros/acción
- Variación diaria: +1,5%
- Pr.ecio objetivo: En Revisión
El Parlamento aprobó ayer un paquete de medidas para asegurar la conexión en Europa/Reino Unido en caso de un Brexit sin acuerdo
Consiste en un paquete de medidas que ahora debe ser ratificada por el Consejo de Estado y posteriormente la Comisión y el Parlamento Europeo deberán ratificarlo. Este paquete de medidas, permitiría a las aerolíneas continuar con su actividad hasta marzo de 2020.
Opinión
Noticia positiva, porque es un conjunto de medidas necesario para permitir la actividad aérea ante la incertidumbre del Brexit. No obstante todavía no están aprobadas y hay mucha incertidumbre al respecto. Por otra parte, según la normativa aérea, para poder operar libremente en rutas aéreas las aerolíneas deben contar con mayoría (50% +1 acción) de capital europeo (entre el que se encuentra ahora mismo capital británico).
Tras el Brexit esto puede suponer un problema para aerolíneas como IAG, Ryanair e Easyjet. Por ello, IAG anunció el lunes que limita la entrada a todo inversor ex – UE y todos los que compren acciones tendrán suspendidos sus derechos políticos (de voto inclusive) y deberán vender sus acciones. En caso de no hacerlo, la propia IAG comprará esas acciones para su amortización al menor precio entre:
- Valor Contable.
- Cotización media en la Bolsa de Londres el día en que el inversor compró.
Por el momento los accionistas británicos no serán tratados como accionistas ex – UE. Su free float actual es 54,57%, pero los principales accionistas son ex – UE y eso es un riesgo operativo para IAG dependiendo de cuáles sean los acuerdos aéreos post-Brexit: 21,52% Qatar Airways; 13,25% Capital Group; 4,56% BlackRock; 3,97% Standard Life Aberdeen; 2,13% Invesco.
Creemos que el problema no queda resuelto definitivamente con esta medida porque no puede descartarse que, bajo un Brexit sin acuerdo, los actuales accionistas británicos sean considerados ex – UE. Precisamente por este motivo mantenemos nuestra recomendación en Neutral y nuestro precio objetivo en revisión, ya que bajo estas incertidumbres no es posible valorar IAG de manera razonablemente fiable.
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