El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa espalola:
ENDESA
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 20,30 euros/acción
- Cierre: 22,05 euros
- Variación día: -0,05 %
Buenos resultados en 2018: EBITDA y DPA por encima de las estimaciones
Principales magnitudes:
- Ingresos: 20.498M€ (+2.0%),
- EBITDA 3.627€ (+2,4%);
- EBITDA ajustado 3.627M€ (+12%)
- BNA 1.417M€ (-3%);
- BNA ordinario 1.511M€ (+4%);
- Deuda Neta 5,770M€ (vs 4,985M€ en Diciembre 2017).
Opinión
Buenos resultados mostrados por Endesa. El EBITDA ha sido un 3% mejor que la estimación del consenso y el DPA que se propondrá a la JGA es un 7% superior al dividendo mínimo de 1,33 €/acción que el equipo gestor anunció en el Plan Estratégico.
Los motores de estos resultados han sido:
(i) Mejora (+ 27% hasta 25,7€/MWh) en el margen integrado del negocio liberalizado eléctrico (generación y comercialización). Endesa ha sido capaz de subir el ingreso unitario en casi un 7%, mientras que el coste variable permaneció estable. El margen de comercialización en gas sube también en el año gracias a las mejora en los fundamentales del mercado. Esto ha permitido un 40% en el EBITDA ajustado del negocio liberalizado;
(ii) La contribución del negocio regulado (distribución y generación extra-peninsular) al EBITDA ajustado crece ligeramente (+2,0%) en el periodo gracias a las mejoras en eficiencia.
Tras estos resultados, Endesa ha reiterado sus guías para 2019: EBITDA de 3.700M€ (+2,0%) y un BNA de 1.500M€ (estable vs 2018 debido a una impositiva ligeramente superior en 2019).
Información de los resultados en la Web de Endesa
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