análisis endesa

Endesa cierra 2018 con muy buenos resultados

27/02/2019

Endesa reitera sus guías para 2019: EBITDA de 3.700M€ (+2,0%) y un BNA de 1.500M€

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa espalola:

ENDESA

  • Recomendación: Neutral
  • Precio objetivo: 20,30 euros/acción
  • Cierre: 22,05 euros
  • Variación día: -0,05 %

Buenos resultados en 2018: EBITDA y DPA por encima de las estimaciones

Principales magnitudes:

  • Ingresos: 20.498M€ (+2.0%),
  • EBITDA 3.627€ (+2,4%);
  • EBITDA ajustado 3.627M€ (+12%)
  • BNA 1.417M€ (-3%);
  • BNA ordinario 1.511M€ (+4%);
  • Deuda Neta 5,770M€ (vs 4,985M€ en Diciembre 2017).

Opinión

Buenos resultados mostrados por Endesa. El EBITDA ha sido un 3% mejor que la estimación del consenso y el DPA que se propondrá a la JGA es un 7% superior al dividendo mínimo de 1,33 €/acción que el equipo gestor anunció en el Plan Estratégico.

Los motores de estos resultados han sido:

(i) Mejora (+ 27% hasta 25,7€/MWh) en el margen integrado del negocio liberalizado eléctrico (generación y comercialización). Endesa ha sido capaz de subir el ingreso unitario en casi un 7%, mientras que el coste variable permaneció estable. El margen de comercialización en gas sube también en el año gracias a las mejora en los fundamentales del mercado. Esto ha permitido un 40% en el EBITDA ajustado del negocio  liberalizado;

(ii) La contribución del negocio regulado (distribución y generación extra-peninsular) al EBITDA ajustado crece ligeramente  (+2,0%) en el periodo gracias a las mejoras en eficiencia.

Tras estos resultados, Endesa ha reiterado sus guías para 2019: EBITDA de 3.700M€ (+2,0%) y un BNA de 1.500M€ (estable vs 2018 debido a una impositiva ligeramente superior en 2019). 

Información de los resultados en la Web de Endesa

Ver cotización / operar con las acciones de Endesa en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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