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BANCOS EUROPEOS
El BCE estudia mecanismos para reducir el coste de la liquidez del sector
Según la prensa económica, el BCE podría implementar una tasa de depósito escalonada por tramos con el fin de aliviar el coste que supone para el sector depositar el exceso de liquidez en el BCE.
Opinión
La tasa de depósito se sitúa actualmente en -0,40% lo que implica que las entidades tienen que pagar este coste por el exceso de liquidez. Al implementar un sistema por tramos, una parte importante de la liquidez del sector quedaría exenta de este coste.
A efectos prácticos, es como si el BCE subiera el tipo de interés de depósito desde negativo a cero en un importe que podría ser significativo, sin cambiar oficialmente el tipo de interés. De confirmarse la noticia, permitiría a los bancos mejorar los márgenes del negocio típico (margen de intereses) y la rentabilidad (RoTE).
Según nuestras estimaciones, las entidades más beneficiadas de esta medida serían aquellas cuyas ratios de liquidez son más elevadas y en concreto las siguientes. (i) Crédit Agricole, (ii) Deutsche Bank, (iii) KBC, (iv) Commerzbank, (v) Bankia y (vi) BNP Paribas.
En consecuencia, esperamos una reacción positiva del sector, especialmente en estas entidades.
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