análisis DIA

LetterOne amplía el plazo de aceptación de la OPA

22/04/2019

El propio Consejo de Administración de DIA apoya por unanimidad la OPA de LetterOne

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:

DIA

  • Recomendación: Vender
  • Cierre: 0,65 euros/acción
  • Variación día: -0,9 %

LetterOne amplía el plazo de aceptación de la OPA desde el 23 hasta el 30 de abril

El motivo es la escasa aceptación de la oferta que, según los medios, solo habría alcanzado al 3,3% del capital, por debajo del 35% requerido por LetterOne. Salvo que se produzca el proceso de compraventa forzosa, si la aceptación de la oferta supera el 90% del capital social, DIA no será excluida de cotización. Además, según los medios, LetterOne ha pedido líneas de liquidez por importe de 380 millones de euros a los bancos frente a los 170 millones de euros solicitados inicialmente por el deterioro del negocio en el primer trimestre de 2019, cuando según la compañía las ventas comparables cayeron -4,3%.

Opinión

Recordamos que desde el inicio de la oferta hemos venido manteniendo la recomendación de aceptar la oferta de LetterOne de 0,67€/acción en efectivo. La situación fundamental de DIA es muy complicada con

  1. Pérdidas de -352,6 millones de euros en 2018 que han resultado en unos Fondos Propios Negativos de -166,1 millones de euros,
  2. Una Deuda Financiera Neta abultada de 1.451,6 millones de euros (frente a 945,4 M€ en 2017), que representa un ratio DFN/EBITDA de 5,9x (vs 2,0x en 2017)
  3. Vencimientos de deuda bancaria por importe de 147 millones de euros (31.05.3019) y de 306 millones de euros de bonos (20.07.2019)
  4. Un modelo de negocio que ha resultado en sostenidas caídas de ingresos y márgenes, pérdida de cuota de mercado y generación de caja negativa.

La ampliación de capital a efectuar por LetterOne si obtiene el control del grupo de 500 millones de euros, aunque esencial para asegurar la viabilidad financiera del grupo, resultará en una dilución muy significativa de los actuales accionistas y en ningún caso garantiza que el Plan de Transformación a implementar tenga éxito a medio plazo. El propio Consejo de Administración de DIA apoya por unanimidad la OPA de LetterOne. DIA ha publicado un HR en la CNMV expresando una opinión favorable sobre la oferta de LetterOne

Ver cotización / operar con las acciones de DIA en Bankinter

 

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