Análisis mercados emergentes

Visión mercados emergentes: Las tensiones comerciales y la macro aconsejan prudencia

21/05/2019

Conoce el análisis semanal de los mercados emergentes de nuestro departamento de análisis

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
ENG 19,70 EUR 3,03% Operar
REE 17,76 EUR 1,75% Operar
FER 24,02 EUR 1,48% Operar
NTGY 22,80 EUR 1,20% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

Artículo escrito por: Rafael Gómez, analista de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales mercados emergentes:

Visión general de las emergentes

Análisis China

Las tensiones comerciales acaparan la atención, la macro se deteriora y las políticas de estímulo (fiscal y monetario) ganan protagonismo. La subida de aranceles (hasta el 25% desde el 10,0%) por parte de EE.UU a importaciones chinas por 200.000 M$ tendrá un impacto negativo estimado en ~0,5 pp sobre el PIB chino. El Producto Interno Bruto crece a un ritmo de +6,4% en el primer trimestre de 2019 (vs +6,8% en 2018) y se aprecian síntomas de desaceleración.

Las Ventas Minoristas registran el menor ritmo de aumento en 16 años (+7,2% en abril vs 8,6% esperado vs 8,7% anterior), la Producción Industrial desacelera hasta +6,2% (vs +6,5% anterior) y las Ventas de coches acumulan diez meses de caídas (-14,6% en abril). En este entorno, es probable ver recortes en el nivel de reservas exigidas a las entidades financieras – actualmente en 13,5% - y subsidios/bajadas de impuestos a determinados artículos para incentivar el consumo.

Análisis Turquía

Moody´s recomienda al Ejecutivo presentar un plan económico viable para evitar una nueva rebaja en el rating de la deuda. Según la agencia de calificación, la vulnerabilidad de Turquía va en aumento debido a la recesión economía que se avecina, la presión vendedora sobre la Lira y el descenso en el volumen de reservas.

El endeudamiento Público aún es reducido (~30,0%/PIB) pero el rating de Moody´s se sitúa en Ba3 (grado especulativo) con Outlook negativo. Las estimaciones de Moody´s apuntan a un coste de financiación de la deuda cercano a 50,0% en el primer trimestre del 2019 (vs 30,4% en 2018) – equivalente al 8,2% de los ingresos públicos (vs 5,9% en 2018)

El Ministro de Finanzas estima que la contracción económica será pasajera (dos trimestres consecutivos de caídas en 2019). A pesar de estas perspectivas, la incertidumbre política en el país vuelve a presionar la cotización de la Lira entorpeciendo así la recuperación macro.

Análisis Brasil

El Banco Central anticipa un menor ritmo de crecimiento en 1T 19. Las Actas de la reunión mantenida el 7-8 de mayo confirman una visión cauta sobre la economía. El BC estima una probabilidad alta de ver una contracción en el PIB en 1T 19 que se dejará notar en trimestres posteriores.

Además, el Ministro de Economía (Paulo Guedes) anunció que el Ejecutivo recortará sus perspectivas de crecimiento hasta +1,5% en 2019 (vs +2,2% actual). La clave a medio plazo continúa siendo la reforma del sistema de pensiones ya que se supondría un ahorro estimado en ~314.000 M$ durante los próximos 10 años y un impulso para la economía.

Análisis México

El Banco Central (Banxico) mantiene el tipo de interés de referencia sin cambios en 8,25% (en línea con lo esperado) pero alerta de mayores riesgos para el crecimiento. El tipo de interés se mantiene así en máximos de 10 años.

El tono dovish de la Fed y de los principales Bancos Centrales, no es suficiente para que el BC de México cambie el sesgo de su política monetaria. Las perspectivas sobre el crecimiento son más inciertas por la debilidad del sector industrial y la pérdida de tracción de los servicios. Por último cabe recordar, que la Inflación – actualmente en 4,4% - se mantiene por encima del objetivo (~3,0) desde finales de 2016.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados