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Agenda del día: IFO y PMIs europeos indicarán si Europa rebota o no


23.05.2019

Escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter


La incertidumbre en el frente comercial ha impactado esta madrugada en las bolsas asiáticas, con retrocesos tanto en China (- 1,3% CSI300) como en Japón (-0,6% Nikkei), en este caso afectado también por un PMI Manufacturero en contracción (49,6 vs 50,2 anterior).

Hoy es el día clave de la semana para la perspectiva que el mercado tiene sobre Europa por los datos que se publican:

  1. PMIs europeos (entre 9h y 10h): se esperan ligeras mejoras en todos ellos (manufacturas, servicios y compuesto). El Manufacturero continuará en contracción (48,1 esperado vs 47,9 anterior), pero no hará daño porque el mercado lo tiene descontado. Lo importante es que rebote el Compuesto.
  2.  IFO alemán (10h): se espera un registro casi plano (99,1 vs 99,2), con mejora de la componente de Situación Actual (103,5 vs 103,3) y pequeña correción en Expectativas (95,0 estimado vs 95,2). Sería determinante que sorprendiera positivamente, pero lo realmente importante es que no se deteriore. Con eso bastaría.
  3. PMI americano: probablemente mejorará algo (52,7 vs 52,6). Si la macro europea reaccionase un poco, las bolsas podrían revertir algo la debilidad con la que amanecen.

Lo más importante es comprobar si la macro europea reacciona o no. Ni la comparecencia de De Guindos en Frankfurt (BCE), ni las Actas del BCE moverán el mercado. España emite bonos a 5, 10 y 15 años, a pesar de lo cual no creemos que se amplíe la prima de riesgo (96 p.b.).

En resumen, arrancaremos con incertidumbre y retrocesos pero si la macro saliese buena, específicamente en Europa, el mercado haría una buena lectura de ello porque indicaría que lo peor ya ha quedado atrás.

¿Estamos ante una estabilización europea? Creemos que así es. Veremos si es pronto o no para decirlo.

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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