Análisis Marks & Spencer

Marks & Spencer anuncia una ampliación de capital

23/05/2019

Los fondos se destinarán a la creación de una sociedad conjunta al 50% con la cadena de supermercados online Ocado

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea: 

MARKS & SPENCER

  • Cierre: 2,459 GBP
  • Variación diaria: -9,37%

Anuncia una ampliación de capital de 601,1 MGBP (683 M€)

La ampliación consiste en la emisión de 1 acción nueva por cada 5 antiguas (1x5) a un precio de 1,85 GBP, lo que representa un descuento del 32% respecto del cierre anterior al anuncio. Los fondos se destinarán a la creación de una sociedad conjunta al 50% con la cadena de supermercados online Ocado. M&S también publicó sus resultados 2018, cuyo ejercicio finalizó en marzo. Las ventas alcanzaron 10.377 MGBP (-3%) y el beneficio neto atribuible (BNA) ascendió a 400 MGBP (-11,4%).

Opinión

La caída de las ventas refleja el impacto de la incertidumbre del Brexit en la confianza de los consumidores y el entorno fuertemente competitivo en el sector textil y de alimentación en R. Unido. La ampliación supone una dilución del 20% y el descuento ofrecido incentiva vender las acciones viejas. El valor cotiza a PER 19 de 9,7x y un EV/EBITDA de 4,9x frente a medias del sector de 12,7x y 6,3x respectivamente. Este descuento se justifica por la ausencia de una línea estratégica clara y de perspectivas de crecimiento a corto plazo. El consenso de analista prevé unas ventas de 10.480 MGBP (+1,6%) en 2019 y un BNA de 401 MGBP (+0,2%).

M&S anunció que cerrará unas 145 tiendas en 2019 frente a las 100 anuncias anteriormente. La compañía está migrando desde un modelo de pequeñas tiendas de conveniencia a formatos más grandes. Este proceso de cierres ocasionará costes extraordinarios por reestructuración.

Ver cotización / operar con las acciones de Mark & Spencer en Bankinter

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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