Las bolsas asiáticas retroceden (-1,5% CSI300 y -1,1% Nikkei) en la preapertura europea tras comentar Trump un hipotéticvo incumplimiento de China. Por eso las bolsas europeas arrancarán a la baja… y luego ya veremos, pero no tiene buena pinta, salvo que Trump suavice sus recientes declaraciones, algo que no tiene por qué suceder. Insistimos desde el lunes en que las bolsas sufren por un cierto “mal de altura” y cualquier noticia negativa (o menos positiva de lo esperado) afecta más de lo que debería.
En ese contexto los bonos seguirán actuando como refugio, de manera que, por ejemplo, el Bund (TIR) seguirá en negativo (¿- 0,04%/-0,06%?) y el bono 10A español se distanciará algo más de la frontera psicológica del 1% (¿0,95%?).
Hoy tendremos una Balanza Comercial americana (14:30h) probablemente floja, comparecencias de Powell y Bostic (Fed) y más resultados empresariales. Pero lo que realmente determinará la dirección de la sesión será cualquier posible mensaje sobre las negociaciones chinoamericanas en Washington… aunque no tiene buena pinta. Será un día mejor para bonos que para bolsas. El debilitamiento de estos días refuerza nuestra estimación de que las bolsas tenderán a lateralizar el resto del año.
Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo
