Análisis FCC y Telepizza

Análisis empresas españolas: FCC y Telepizza

09/05/2019

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas

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Artículo escrito por: Departamento de análisis Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre las empresas españolas:

FCC

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 12,3 euros/acción
  • Cierre:11,30 euros
  • Variación día: +4,24 %

La compañía se adjudica la obra de remodelación del estadio Santiago Bernabéu por 470M€

La junta directiva del Real Madrid ha elegido la oferta de la constructora de Carlos Slim, que ha ofrecido el mejor precio y la mejor oferta técnica, tras imponerse a las propuestas en del resto de competidores (Ferrovial, Acciona y Grupo Sanjosé). FCC ha presentado una variante sobre el proyecto base por un coste unos 30 millones de euros que el presupuesto estimado inicialmente.

Además, FCC presenta experiencia en este tipo de proyectos ya que fue el contratista principal del estadio Wanda Metropolitano del Atlético de Madrid. El compromiso del plazo para las obras de remodelación es de 39 meses, por lo que se finalizarán en agosto de 2022. 

Opinión

Noticia positiva para FCC, dado que el contrato del Bernabéu supone el mayor contrato de construcción en España por presupuesto de los últimos años e implica para la compañía incrementar la cartera de pedidos de construcción en un 10,4% y la cartera total en un 1,6%..

Ver cotización / operar con las acciones de FCC en Bankinter

TELEPIZZA

  • Recomendación: Vender
  • Cierre: 6,10 euros
  • Variación día: +1,67 %

KKR y sus socios han obtenido el control de 56,3% del capital en la OPA

KKR renunció al mínimo de aceptación del 75% para declarar exitosa la OPA y promoverá la exclusión de Bolsa con una orden sostenida de compra de títulos al precio de 6€/acción ofrecido en la OPA

Opinión

Nuestra recomendación durante la oferta ha sido de aceptarla porque el precio ofrecido nos parecía atractivo dadas las perspectivas de la compañía en un entorno altamente competitivo. Los multiplicadores implícitos al precio de 6 €/acción son más bien altos para una compañía cuyo beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) apenas ha crecido entre 2016 y 2018 (63,6M€, 67,2M€ y 65,2M€), aunque empezaría a mejorar a partir de 2019 (estimamos aprox. 73,5M€). Con mayoría en el capital, KKR va a ser capaz de promover la exclusión de bolsa con lo que el valor dejará de tener liquidez. Recomendamos vender el valor en el mercado ya que el precio se sitúa ligeramente por encima del precio de 6€/acción ofrecido por KKR

Ver cotización / operar con las acciones de Telepizza en Bankinter

 

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