Análisis IPC España

El IPC de mayo desciende al +0,8%, lejos de los objetivos marcados por el BCE

12/06/2019

Tras el repunte vacacional, el IPC en España retrocede en el mes de mayo

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Artículo escrito por: Análisis

El IPC final de mayo confirma el dato preliminar: +0,8% y supone siete décimas menos que el dato de abril. En términos intermensuales también se confirma el dato anterior: +0,2% y desciende ocho décimas con respecto al dato previo.

El IPC subyacente desciende hasta el +0,7% a/a desde el +0,9% del mes de abril y tan solo +0,1% m/m (+1,1% en abril).

Evolución IPC

Electricidad, Turismo y Transporte aéreo son las áreas que han presionado a la baja el IPC mensual de mayo mientras que alimentación ha presionado al alza. El IPC a impuestos constantes también se sitúa en el +0,8% a/a.

 

may-19

abr-19

Alim./Refrescos

0,5%

0,8%

Alcohol/Tabaco

0,6%

0,7%

Vest./Calz.

0,9%

1,1%

Vivienda

-0,3%

2,0%

Menaje

0,6%

0,6%

Medicina

0,8%

1,0%

Transporte

1,8%

3,2%

Comunicación

0,2%

0,1%

Cultura / ocio

-1,2%

0,3%

Enseñanza

1,0%

1,0%

Hostel / catering

2,2%

2,3%

Opinión sobre el IPC de España 

Tras el repunte del mes de abril, influenciado por las vacaciones de Semana Santa, las tasas vuelven a niveles inferiores al 1% y, por tanto, muy lejos de los objetivos del 2% marcados por el Banco Central Europeo. Asimismo, esta tasa es inferior al IPC armonizado de la zona euro del mes de mayo (+1,2%) lo que permite seguir ganando competitividad vía precios a la vez que se está manteniendo un diferencial en el crecimiento económico a favor de España.

Impacto del IPC en el mercado

El impacto en mercado será nulo, al ser final. El mercado es sensible a cambios inesperados en los precios. La publicación del IPC produce impacto en bolsas y bonos (sobre todo) no tanto porque la inflación baja o alta, sino porque sea inesperadamente alta o baja. Sin embargo, la sensibilidad del mercado con respecto al IPC español es baja, salvo en el caso de los bonos españoles y, en menor medida, en el Ibex. Desde un punto de vista doméstico resulta clave seguir el diferencial con el IPC de la UEM.  

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