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Informe BCE: La UEM no es inmune a los riesgos globales

20/06/2019

UEM no es inmune a los riesgos globales como:proteccionismo,geopolítica y la vulnerabilidad de algunos emergentes

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Artículo escrito por: Rafael Alonso, analista de Bankinter

Principales conclusiones del informe económico del BCE

Visión sobre la economía de la UEM

Las incertidumbres geopolíticas, el aumento del proteccionismo y las debilidades de algunos emergentes impactan negativamente sobre el sentimiento económico. La UEM muestra signos de resiliencia gracias a las mejoras del mercado laboral, una política fiscal expansiva (bajadas de impuestos directos en Alemania y Francia) y unas condiciones de financiación favorables.

Perspectivas macro

El BCE ajustó recientemente su estimación de crecimiento en PIB para 2019 hasta +1,2% (vs +1,1% anterior) pero revisó a la baja sus previsiones para 2020 hasta +1,4% (vs 1,6% anterior) y 2021 hasta +1,4% (vs +1,5% anterior).

Las nuevas perspectivas de Inflación se sitúan en +1,3% para 2019 (vs +1,2% anterior), +1,4% en 2020 (vs +1,5% anterior) y +1,6% en 2020 (sin cambios),

Política Monetaria

El BCE mantuvo sin cambios los tipos de interés de referencia (Depósito -0,4%, Referencia +0,0% y Crédito +0,25%). Los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales al menos hasta el primer semestre de 2020 (vs finales de 2019 anterior) y en todo caso durante el tiempo necesario para alcanzar su objetivo de inflación (sin cambios).

En relación al programa de financiación para la banca (TLTRO -III) el tipo de interés se establece en 10 pb por encima del tipo medio aplicado a las operaciones de financiación del Eurosistema (MRO). Para las entidades que aumenten el volumen de crédito (ex – hipotecas) el tipo de interés podrá llegar a ser igual al tipo de depósito (-0,40% actualmente) + 10pb.


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Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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