El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea
VOLKSWAGEN
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 147,50 euros/acción
- Variación Dia: 1,56 %
La compañía tiene previsto recaudar en total 1.600 millones de euros
En concreto, la establece entre 27€/28€ vs. 27€/33€ previo. La Compañía tiene previsto colocar en torno al 10%/11,5% (vs. 25% inicial) y recaudar unos 1.600 millones de euros.
Por tanto, la valoración total de Traton ascendería a un máximo de 14.000 millones de euros. Recordemos que Traton es la filial de camiones del grupo y engloba las marcas Scania, MAN y VW. Además, mantiene un 16,8% en la estadounidense Navistar y un 25% en la china Sinotruk.
Opinión
Desde el punto de vista estratégico esta desinversión nos parece apropiada. Primero por las reducidas sinergias que la actividad de esta división tienen con el resto del grupo y, segundo, porque facilitará a la Compañía el ingente esfuerzo inversor requerido para impulsar la electrificación y reducir su vinculación al diésel. El timing, o momento de mercado, es lo que nos parece más complicado. La tensión comercial, junto con un escenario de ralentización económica, pesan actualmente sobre las cotizaciones del sector auto. Es esto precisamente lo que explica, a nuestro juicio, la reducción de la horquilla de precios de esta operación.
Ahora queda por ver cómo reaccionará mañana el mercado a la colocación. Aunque diferentes especulaciones apuntan a que existe demanda suficiente para cubrirla.
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