Análisis mercados emergentes

Visión mercados emergentes | Las tensiones comerciales se extienden

03/06/2019

Conoce el análisis semanal de los mercados emergentes de nuestro departamento de análisis

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
ACX 9,59 EUR 1,48% Operar
SGRE 13,54 EUR 1,42% Operar
ENC 3,82 EUR 1,22% Operar
FER 26,46 EUR 1,15% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

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Artículo escrito por: Luis Piñas Ruiz, analista de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales mercados emergentes:

Visión general de las emergentes

Análisis India

Amplia victoria del Primer Ministro Indio (Narenda Modi), que es reelegido por mayoría absoluta. Es un resultado muy bueno porque tendría vía libre para mantener el ímpetu reformista que reforzaría la economía india. El mercado valora positivamente estas propuestas – orientadas a la industrialización de una economía muy dependiente de la agricultura -. De hecho, el principal índice de la Bolsa India, el Sensex se sitúa en máximos históricos y acumula una subida de +11% en el año (vs +3,3% registrado por el MSCI Emergening Markets).

Durante abril y mayo, la volatilidad de la bolsa india ha sido elevada en gran medida por factores intrínsecos como las tensiones con Pakistán y también por un mal comportamiento de los emergentes en general. Motivos que nos llevaron a posponer nuestra recomendación de entrada hasta conocer el desenlace electoral. Una vez conocido, es momento de entrar. En el corto plazo, el principal riesgo es el Proteccionismo. El cual, aunque afecta fundamentalmente a China, podría tener también impacto en India. El Gobierno americano podría limitar los privilegios que India tiene con EE.UU.

Análisis Brasil

Dos claves marcarán la semana:

(i) El PIB entra en terreno negativo por primera vez desde 2016. El PIB se contrae -0,2% (t/t) en 1T19 debido a la caída en la inversión (-1,7% t/t) y las exportaciones (-1,9% t/t). Las cifras están en línea con lo esperado (-0,2% t/t e.) y comparan negativamente con trimestres anteriores (+0,1% en 4T18 vs +0,5% en 3T18). En tasa interanual, el PIB se mantiene en positivo (+0,5% vs +0,5% esperado vs +1,1% anterior).

(ii) El Congreso anuncia que la reforma sobre las pensiones está preparada para votación y podría ser aprobada a finales de julio. Es una buena noticia ya que es una de las reformas más importantes que encara el país y le daría oxígeno fiscal para continuar con las reformas (supondría un ahorro estimado en ~314.000 M$ durante los próximos 10 años y un impulso para la economía).

Análisis México 

Donald Trump anuncia una subida en los aranceles sobre las importaciones mexicanas. Esta decisión, según el Gobierno americano, se debe al flujo de inmigración ilegal. En los próximos días los dos gobiernos tendrán reuniones para intentar llegar a un acuerdo. Recordemos que la vinculación de la economía mexicana con la americana es muy elevada, por lo que los aranceles le podrían impactar muy negativamente.

Análisis China

Debilitamiento económico tras la subida de aranceles por parte de EE.UU. Así lo han reflejado sus últimos datos macro como el PMI Manufacturero Oficial 49,4 actual vs 49,9 est. vs 50,1 anterior, el cual entraría en recesión. La debilidad del dato se explica por la pérdida de impulso del mercado de trabajo, peor nivel desde 2009. También descienden con fuerza las exportaciones, lo que es razonable en un entorno de tensión arancelaria. No obstante, el PMI Manufacturero Caixin ha sorprendido al alza en mayo: 50,2 actual vs 50,0 est. vs 50,2 ant.

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter

 

Mercados Emergentes: Perspectivas y Opciones de inversión (3 junio 2019) [pdf]

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