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Agenda del día | Mercado parado hasta el BCE. Depende de Draghi

06/06/2019

Jornada de menos a más, si Draghi lo permite y si hay novedades en cuanto a los TLTROs

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

La madrugada asiática ha sido muy intensa: las conversaciones México/EE.UU. han cerrado sin acuerdo y si no llegan a uno, se introducirán aranceles por el 5% a partir del lunes. Además China ha anunciado la introducción de 0,5Bn yuanes en el sistema, la segunda mayor inyección en dos décadas. Finalmente, India ha vuelto a bajar los tipos hasta 5,75% desde 6%. Estos 2 últimos asuntos son buenos. La sesión vendrá marcada por la decisión de tipos del BCE, con cuadro macro actualizado, guía de tipos y tal vez algo sobre los TLTROs.

Nuestra opinión es que mantendrá sin cambios los tipos de interés y reiterará la guía: se mantendrá en los niveles actuales al menos hasta finales de 2019 y siempre durante el tiempo que sea necesario.

Ahora bien, lo verdaderamente interesante será:

  1. ¿Anuncio de condiciones de TLTRO II? Probablemente diga algo, pero poco más allá de que comenzarán en septiembre, con vencimiento a dos años y referenciado al tipo de referencia (0%).
  2. Los indicadores de actividad en Europa siguen débiles, por lo que probablemente el BCE opte por reducir sus estimaciones de crecimiento (+1,1% en 2019, +1,6% en 2020 y +1,5% en 2021) e inflación (+1,2% en 2019, +1,5% en 2020 y +1,6% en 2021).

También serán relevantes las declaraciones de Draghi, las cuales deberían ser dovish y mostrar apoyo a la economía, en cuyo caso las bolsas optarán por rebotar. El resto de referencias quedarán hoy relegadas a un segundo plano, siendo la más importante la Balanza Comercial americana. Además, PIB europeo final y Productividad No Agrícola en EE.UU.

En definitiva, jornada de menos a más, si Draghi lo permite y si hay novedades en cuanto a los TLTROs. 

Fuente: Análisis Bankinter. 

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

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