Agenda económica semanal

Agenda semanal | Tal vez un aterrizaje poco emocionante hasta el 31 Dic. Ahora, test definitivo a la macro europea

08:00 h

El Brexit ha desaparecido de la “lista de inquietudes” y la geoestrategia parece desactivada.

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
CABK 2,66 EUR 1,10% Operar
GRF 29,59 EUR 1,09% Operar
BKIA 1,72 EUR 1,00% Operar
SAB 1,00 EUR 0,79% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Identificamos 3 factores directores, ninguno con enfoque preocupante: Comercio, tono macro (en la UEM sobre todo) y beneficios empresariales. El Brexit ha desaparecido de la “lista de inquietudes” y la geoestrategia (Irán, Corea del Norte) parece desactivada.

  1. Comercio. Seguimos creyendo improbable la firma formal de cualquier acuerdo. En la práctica y a estas alturas, afecta sólo a China. No a Japón, México o Europa. Las negociaciones comerciales son una herramienta que utiliza la actual Administración americana para actuar sobre el mercado: mejores mensajes cuando las bolsas flaqueen y/o se intensifiquen el flujo de noticias sobre el “impeachment”. Lo comprobamos la semana pasada cuando, al flojear las bolsas, Kudlow (asesor de la Casa Blanca) insistió en que está a punto de rubricarse la denominada “fase 1”. Inmediatamente el S&P500 marcó un nuevo máximo en 3.120,46. Es muy improbable que salga adelante el “impeachment” porque el Senado lo bloqueará: tiene 53 republicanos, 45 demócratas y 2 independientes. Es ruido, pero no un problema grave. No por ahora, al menos.

  2. Macro europea. Ya ha superado su punto de inflexión a mejor, a juzgar por los últimos indicadores alemanes: IFO repite en 94,6; ZEW -2,1 vs - 22,8; Pedidos a Fábrica +1,3% vs -0,4%; Superávit Comercial 21.100M€ vs 16.400M€ (Exportaciones +1,5% vs -0,9% e Importaciones +1,3% vs +0,1%); … y el PIB ha aludido la recesión técnica (+0,1% 3T vs -0,2% 2T).

  3. Beneficios Empresariales. Los americanos siguen batiendo expectativas (BPA 3T del S&P500 -1,2% vs -3,6% esperado) y de ahora en adelante mejorarán más rápidamente: +0,1% en 4T; +4,0% en 1T’20; +5,0% en 2T’20; +9,2% en 2020 y +10,4% en 2021. Y también en Europa (BPA del EuroStoxx-50): +1,9% esperado para el 2S’19 vs -0,6% en 1S’19; BPA 2020e +11,3% vs -7,2% en 2019e.

Esta semana 2 claves europeas. Se publican 2 indicadores que permitirán comprobar que el ciclo europeo ha tocado fondo y comienza a mejorar: Confianza del Consumidor el jueves (-7,2 esperado vs -7,6) y, sobre todo, el PMI Manufacturero (Markit) el viernes (46,4 vs 45,9). Lo lógico es que empiece a darse por cerrado 2019 y se consoliden las ganancias, lo que llevaría a una pérdida de impulso (bolsas y bonos). Pero si estos 2 indicadores europeos salen buenos, el mercado “se estirará” algo más. Podría volver a sorprender positivamente. Si se nos obligase a elegir entre rebotes y tomas de beneficios, nos inclinaríamos por los rebotes. 

 

Descárgate el documento adjunto para ver el informe completo

Más informes del departamento de análisis Bankinter

Informes diarios

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados