El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa española:
CIE AUTOMOTIVE
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 31,6 euros/acción
Resultados 1S19 sólidos
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos:1.702 millones de euros (+9,7% a/a) vs 1463 millones de euros estimado
- Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA): 308 millones de euros (+10,8%) vs. 251 millones de euros estimado
- Beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT): 226,5 millones de euros (+7,3%),
- Beneficio neto actualizado (BNA): 137 millones de euros (+37%) vs. 68 millones de euros estimado
Opinión
Resultados positivos que muestran crecimientos muy elevados en las principales partidas de la cuenta de resultados. La eficiencia operativa queda de nuevo patente. Los márgenes EBITDA y EBIT se expanden hasta quedar en 18% y 13,3% respectivamente. Estos resultados ya recogen el impacto de las nuevas adquisiciones de CIE a lo largo de los últimos meses (Inteva Roof Systems y la india Aurangabad Electricals Limited). Por ello, el balance muestra un aumento de la deuda neta hasta 1.574 millones de euros (+66%) desde cierre de 2018.
Con ello, el ratio de deuda financiera neta EBITDA superara el límite de 2x autoimpuesto por la Compañía. Sin embargo, la capacidad su conversión de EBITDA en flujo de caja operativo favorecerá un desapalancamiento relativamente rápido. Quedamos a la espera de conferencia con analistas tras la que actualizaremos nuestra recomendación y precio objetivo. Link al comunicado publicado por la Compañía.
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