Resultados Telefónica

Análisis de los resultados de Telefónica | Segundo trimestre 2019

25/07/2019

Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Telefónica y la recomendación sobre sus acciones

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Análisis de los últimos resultados de Telefónica 

Telefónica acaba de publicar resultados del segundo trimestre de 2019. Han sido ligeramente mejor de lo esperado:

  • Ingresos +0% hasta 12.142millones de euros vs. 11.981 millones de euros esperado por el consenso.
  • Beneficio operativo -12% hasta 1.804 millones de euros vs. 1.755 millones de euros.  Beneficio neto -4,5% hasta 862millones de euros vs. 880 millones de euros.
  • Deuda neta 40.230 millones de euros vs. 40.000 millones de euros.

Por divisiones, España generó 3.175 millones de euros de ingresos (vs. 3.181 millones de euros esperado), un +0% respecto al segundo trimestre del año anterior. Los ingresos de Alemania se incrementaron un +1,6% hasta 1.785 millones de euros (vs. 1.761 millones de euros), Reino Unido un +5% hasta 1.720 millones de euros (vs. 1.700 millones de euros), Brasil -2,2% hasta 2.467millones de euros (vs. 2.473 millones de euros), y los de Hispanoamérica Norte y Sur -3% hasta 1.743 millones de euros y -1,2% hasta 1.014 millones de euros respectivamente. La media del consenso esperaba 1.653 millones de euros y 969 millones de euros para estas dos divisiones.

Lo mejor de los resultados fue el incremento del flujo de caja operativo (+4% hasta 3.635 millones de euros en 2T19). Con unas inversiones de 842M€, el flujo de caja libre se incrementó en un 67% hasta 2.793 millones de euros. 

Opinión sobre Telefónica: Crecimiento anémico en cuanto a resultados, pero el equipo directivo sigue con la mejora de la generación de caja, lo que vemos como muy positivo

Recomendación sobre las acciones de Telefónica 

Nuestra recomendación es comprar, siendo su precio objetivo de 9,36 euros.

Actualización 31 julio 2019 

Actualizamos Precio Objetivo y Recomendación tras resultados. 

 

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