Resultados Volkswagen

Análisis de los resultados de Volkswagen | Segundo trimestre 2019

25/07/2019

Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Volkswagen y la recomendación sobre sus acciones

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

VOLKSWAGEN

  • Recomendación: Neutral

  • Cierre: 158,62 euros/acción

  • Precio Objetivo: 191,72 euros/acción

Análisis de los últimos resultados de Volkswagen

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Las entregas de vehículos quedan en 2,76 millones de unidades (-2,8% a/a)

  • Ingresos 65.185M€ (+6,6%) vs. 62.146 millones de euros estimados por el consenso

  • EBIT 5.130 millones de euros (+29,9%) vs. 4.923 millones de euros estimados

  • BNA 4.115 millones de euros (+24,2%) vs. 3.775 millones de euros estimados. 

Resultados que baten estimaciones. El debilitamiento del sector se deja notar en la caída de ventas de unidades. Pese a ello, una buena política de precios y una atractiva cartera de productos favorece un aumento significativo de los ingresos (+6,6%) durante el trimestre. El EBIT también avanza y el margen operativo se acelera hasta 8,4% (desde 7,4%). Todo ello acompañado por una reiteración del guidance para el conjunto del año: entregas de vehículos ligeramente superiores a las de 2018 y margen EBIT antes de extraordinarios entre 6,5%/7,5%. En definitiva, cifras más que aceptables en el entorno actual del sector auto, que baten estimaciones y que deberían dar soporte al valor durante la sesión de hoy.

Recomendación sobre las acciones de Volkswagen

Nuestra recomendación es neutral, con un precio objetivo de 191,72 euros.

Ver cotización / operar con las acciones de Volkswagen en Bankinter

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