Resultados Prosegur

Análisis de los resultados de Prosegur | Primer semestre 2019

30/07/2019

Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Prosegur y la recomendación sobre sus acciones

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Análisis de los últimos resultados de Prosegur

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg en 2T19:

  • Ingresos: 2.055 millones de euros (+2,2) vs 2.066 millones de euros esperados
  • Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones247 millones de euros (-1,6%) vs 226 millones de euros esperados
  • Beneficio neto atribuible (BNA): 48 millones de euros (-40,1%) vs 48 millones de euros esperados. 
  • La deuda neta: 594 millones de euros vs 391 millones de euros en 1S18. 

Opinión sobre los resultados de Prosegur

Resultados negativamente afectados por la depreciación de las monedas Latinoamericanas. Aspectos destacados:

  1. Crecimiento de ingresos en moneda local de +14%. La depreciación de las monedas latinoamericanas ha tenido un impacto negativo en las ventas del -11,8%;
  2. Crecimiento orgánico de +7,3% (+6,7% inorgánico) que supone una ralentización frente a ejercicios anteriores en los que el crecimiento fue de doble dígito;
  3. Ingresos por divisiones y en moneda local: Prosegur Cash (+0,6%), Seguridad (+3,1%), Alarmas (+6,1%);
  4. Se reduce la rentabilidad: deterioro del margen EBIT (7,0% vs 9,0% en 1S18. (v) La Deuda Neta aumenta en 203 millones de euros vs 1S18 hasta 594 millones de euros, pero el coste baja 40 pb hasta 1,41%. El ratio DFN/EBITDA se sitúa en 1,6x.

Recomendación sobre las acciones de Prosegur 

En resumen: las ventas en divisa local siguen creciendo, aunque ralentizan su crecimiento a pesar de la entrada en 6 nuevos países, los márgenes se deterioran y sigue muy penalizada por los tipos de cambio de las divisas Latinoamericanas. 

Cotización de las acciones de Prosegur

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