Resultados bmw

Análisis de los resultados de BMW | Segundo trimestre 2019

12/08/2019

Consulta el análisis sobre los últimos resultados de BMW y la recomendación sobre sus acciones

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
GRF 29,60 EUR 1,13% Operar
BKIA 1,72 EUR 0,94% Operar
CABK 2,65 EUR 0,91% Operar
SAB 1,00 EUR 0,73% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Análisis de los últimos resultados de Grifols

Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:

  • Ventas de unidades: 702.086 millones de euros (+1,9%)
  • Ingresos: 25.715 millones de euros (+2,9%) vs. 25.490 millones estimados
  • EBIT: 2.201millones de euros (-19,6%) vs. 2.185 millones de euros estimados
  • Beneficio netro atribuible (BNA): 1.480 millones de euros (-28,7%) vs. 1.689 millones de euros estimados 
  • BPA: 2,2€ (-29,1%) vs. 2,46€ estimados

Opinión según las acciones de Grifols

Cifras que baten las estimaciones del consenso salvo a nivel de BNA. Una gama atractiva de modelos y una apuesta por la electrificación mayor a la de otros competidores, ha ayudado a BMW a amortiguar la difícil situación del sector. Pero lo hace a nivel de ventas, el resto de partidas sufren precisamente por los costes relacionados con el desarrollo de los modelos eléctricos.

En concreto, consigue aumentar las unidades vendidas y sus ingresos. Se trata de aumentos ligeros (en el entorno del +2%/+3%) pero positivos. Algo significativo dado el escenario de ralentización global que atravesamos. El desglose por regiones muestra que esta evolución se produce gracias al tirón de Asia, especialmente de China, donde las ventas aumentaron +7,0% frente a la caída de -2,1% en Europa o de -1,7% en América.

Finalmente, la Compañía confirma sus objetivos para el conjunto del año: aumento ligero en ventas y margen EBIT de 6%/8% excluyendo provisiones y del 4,5%/6% si las incluimos. Recordemos que en el 1T BMW dotó una provisión de 1.400M€ por una posible multa de colusión por parte de la CE. 

Actualización valoración (12 agosto 2019)

Mantenemos en Neutral. Precio Objetivo 73,5€

Opinión de Bankinter

Una mayor apuesta por la electrificación y una cartera de modelos atractiva favorece un mejor comportamiento relativo en las cuentas de la Compañía. Y así seguirá siendo a futuro. Sin embargo, la alta exposición a China nos preocupa. Primero, por la propia ralentización de la economía asiática, que se deja notar en las ventas de vehículos en el país. Segundo, por las tensiones derivadas del proteccionismo. 

Cotización de las acciones de BMW

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