España burbuja inmobiliaria

España, fuera de los países con mayor riesgo actual de burbuja inmobiliaria (Mapamundi)

13/08/2019

Vuelve el debate por la subida del precio de la vivienda en algunas zonas, ¿qué riesgo hay de burbuja inmobiliaria?

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Artículo escrito por: Redes Sociales

El precio de la vivienda en España ha rebotado de forma sensible en los últimos años tras las caídas registradas durante la crisis de hace ya más de una década. Esto ha despertado algún temor en algún sector de la población, pero la prestigiosa publicación Bloomberg deja a España fuera de los países con mayor riesgo de burbuja inmobiliaria, uniéndose así a otras voces autorizadas como las del Banco de España (BdE).

Evolución del precio de la vivienda en España

El precio de la vivienda ha remontado en España en el último lustro con mayor o menor intensidad según la zona y la estadística que se observe. De hecho, hay zonas de España en las que el precio de la vivienda está ya en máximos históricos, pero también hay muchas más zonas (provincias, poblaciones y barrios) que acumulan aún descensos de entre el 30 y el 50% respecto a sus máximos de finales de la década pasada.

El Banco de España indica que los precios nominales de la vivienda (sin tener en cuenta la inflación) llegaron a caer de media algo más del 35% en nuestro país y que actualmente aun están un 20% por debajo de los máximos. Si se tiene en cuenta los precios reales (sumando el efecto de la inflación), la caída habría rondado el 45% y actualmente estaríamos algo por debajo del 30%.

¿Existe riesgo de burbuja inmobiliaria en España?

Pese a que hay datos que alejan la posibilidad de una generalizada burbuja inmobiliaria, lo más llamativo y comentado está siendo el ascenso del precio de la vivienda en determinadas zonas de las grandes ciudades y el aumento de los precios de los alquileres, algo que ha reavivado de nuevo el debate de los precios de la vivienda, que por otro lado siempre están presentes en las conversaciones de los españoles.

Así como antaño España lideraba los rankings de sobrevaloración de los activos inmobiliarios, actualmente está fuera de esas listas negras. El Banco de España dejó constancia recientemente del equilibrio que existe en estos días en el mercado inmobiliario con la publicación de 13 gráficos que así lo demostraban.

En la misma línea, Bloomberg publicaba recientemente un análisis del economista Niraj Shah con datos de 22 países desarrollados tomando como base 100 el año 2015 y que mostraba a los países con mayores riesgos de burbuja inmobiliaria. El estudio se fundamentaba en el análisis de cuatro parámetros, que eran:

1. Ratio precio venta vs. alquiler (House Price-Rent Ratio)

La relación entre los precios de venta de una vivienda y el coste de alquilar. Es decir, cómo de rápido están subiendo los precios en relación con los alquileres. De acuerdo con ello, los países con ratios más altos de precio venta vs. precio alquiler serían Nueva Zelanda (196,8), Canadá (195,9), Suecia (172,8), Noruega (168,3) y Australia (152,9). España presenta un ratio de apenas 125,3 puntos).

2. Ratio de precio de la vivienda vs. ingresos por hogar (House Price-Income Ratio)

La relación entre los precios de la vivienda y los ingresos de los hogares. Según este ratio, los países con más problemas son de nuevo Nueva Zelanda, Canadá y Suecia, acompañados de Bélgica y Suecia. España queda aún lejos este TOP 5 con un ratio de 120,7 frente al 135,7 de Australia o el 156,8 de Nueva Zelanda.

3. Precios reales de la vivienda (Real House Prices)

Evolución del precio de las casas ajustado por la inflación. Aquí aparece Portugal, con un ratio de 131,8 puntos por encima de cualquier país del mundo y debido al ascenso del precio de sus casas en los últimos años, muy superior a la inflación. En todos los países analizados, la vivienda ha subido más que la inflación con la única excepción de Italia (95,5). España queda en 117,0 puntos.

4. Cantidad de deuda en manos de las familias medida como porcentaje del PIB (Credit to Households - % of GDP) 

Cantidad de deuda en manos de las familias en relación al PIB del país. Por encima del 100% se sitúan Suiza (128,7%), Australia (120,3%), Dinamarca (115,4%), Holanda (102,0%) y Canadá (100,7%). España está lejos de esas cifras, con un 58,9%.

Infografía: Países con mayor riesgo a una burbuja inmobiliaria

Todos los datos han sido plasmados en mapas por la web Visual Capitalist. En ellos se ve como a día de hoy España no está con indicadores de burbuja. Muy por delante de nuestro país se sitúan países como Canadá, algunos países nórdicos de Europa y los alejados Australia y Nueva Zelanda.

Infografía Burbuja inmobiliaria vivienda España

 

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