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Orange crea Totem, una filial en la que aglutinará sus torres en Francia y España


30.08.2019

Escrito por: Departamento de análisis de Bankinter


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Última noticia de Orange

Orange crea Totem, una filial en la que aglutinará sus torres en Francia y España

19/02/2021

La compañía será gestionada independientemente y tendrá unos ingresos de aprox. 500 M€ y un EBITDA de 300 M€. Orange ha cerrado un acuerdo de alquiler de las torres por 15 años, renovable tácitamente por dos periodos adicionales de 10. Adicionalmente cree que tiene potencial para aumentar los niveles de compartición desde 1,3x en 2020 hasta 1,5x en 2026. La compañía prevé la construcción de 3.000 torres adicionales en los próximos años. Orange pretende retener el control de TOTEM y buscará alianzas con otros operadores.

Análisis de Orange

Noticia positiva para Orange que le permite aflorar y cristalizar el valor de sus activos de infraestructuras, negocio con mayor potencial de crecimiento y que merece múltiplos más elevados. Por el contrario, es una noticia negativa para Cellnex. Orange amenaza con la creación de un nuevo competidor en Europa, con el fin de proteger los intereses de los operadores. Si bien, su capacidad para levantar capital y crecer en Europa es muy limitada. Mantenemos recomendación de Comprar con un precio objetivo de 63,54€/acción (potencial de revalorización superior al 30%). Si bien, como ya adelantamos tras el acuerdo con SFL, la cotización se verá lastrada en el corto plazo ante la previsión de una ampliación de capital de 7.000M€, que se llevará a cabo a finales de marzo o principios de abril.

Noticias anteriores de Orange

Emite 2.500 millones de euros en bonos

30/08/2019

Ayer Orange emitió 2.500M€ en bonos con varias duraciones: 750 millones de euros a cupón cero a 7 años, 1.000 millones de euros con un cupón del 0,5% a 13 años, y 750 millones de euros con un cupoón del 1,375% a 30 años.

Ver cotización / operar con las acciones de Orange en Bankinter

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