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Análisis de las últimas noticias de Repsol

01/10/2019

Pensamos que Repsol atraviesa un buen momento y el valor se verá impulsado por la normativa IMO

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Análisis de Repsol

  • Recomendación: Comprar

  • Precio Actual: 14,34 euros/acción

  • Precio Objetivo: 17,20 euros/acción

  • Variación dia: 0,63%

Eleva su presencia en Asia con la compra del 40% de United Oil Company (filial de lubricantes de United Global Limited)

Pagará 33 millones de euros, cifra que podría elevarse en 10M€ adicionales en 2023 si se cumplen determinados objetivos

Opinión

Operación todavía pendiente de ser aprobada por las autoridades pertinentes. No obstante, en caso de confirmarse, sería positiva e importante para Repsol por varios motivos:

  1. Le permite posicionarse en el Sudeste Asiático, uno de los puntos de mayor crecimiento en lubricantes del mundo. Tras el acuerdo podrá distribuir su producto en Singapur, Indonesia, Malasia y Vietnam.
  2. No supone un esfuerzo excesivo. Su balance está saneado y tiene el objetivo de invertir 1.500M€ a 2020 en su área de downstream (refino, distribución y comercialización).
  3. La compañía quiere elevar su presencia en el campo de la electricidad y gas (potenció la compra de Viesgo con la adquisición de tres proyectos eólicos y fotovoltaicos a Forestalia por 800MW) y posicionarse en mercados de rápido crecimiento.

Reiteramos nuestra recomendación de Comprar. Pensamos que Repsol atraviesa un buen momento y el valor se verá impulsado por la normativa IMO, por la recuperación del margen de refino y por nuevas inversiones en energía renovable, lo que le permite cada vez una mayor diversificación. Además, estimamos que ofrecerá una rentabilidad por dividendo de 8% en 2021 (vs +6% actual). Como riesgos principales, la localización en geografías complicadas como Libia o Venezuela y la volatilidad en el precio del crudo. 

Ver cotización / operar con las acciones de Repsol en Bankinter

Noticias anteriores de la compañía

Podría estar interesado en la adquisición de activos de Exxon en el Golfo de México (10 septiembre 2019)

Según aparece en prensa estaría en conversaciones para adquirir activos por 1.000M$.

Opinión

Se trata tan solo de un rumor de mercado, por lo que habrá que esperar a conocer los detalles concretos de la operación para saber el impacto real. Dicho esto, previsiblemente la compra se realizaría a precios atractivos, considerando que Exxon lleva en torno a un año intentando acelerar la venta de activos no estratégicos para financiar grandes proyectos. Además podría ser un área interesante para Repsol y cuenta con liquidez suficiente como para poder realizar inversiones.

Cotización de las acciones de Repsol

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