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El Fondo Noruego de Pensiones se convierte en el tercer accionista de Repsol

09/01/2020

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Análisis de Repsol

  • Recomendación: Comprar

  • Precio Objetivo: 17,70 euros/acción

El Fondo Noruego de Pensiones se convierte en el tercer accionista de Repsol 

Por lo tanto, cuenta con el 3,062% de la compañía, nivel que compara con 1,5

Opinión de Bankinter sobre Repsol

Noticia positiva. Este fondo anunció el año pasado su interés en dejar de invertir en compañías de petróleo, lo que pone en valor a la compañía. Recordemos que Repsol anunció recientemente su objetivo en convertirse en una empresa de cero emisiones netas en 2050 y mantiene la estrategia de redirigir su negocio hacia una empresa multienergética y diversificada.

En este contexto, mantenemos nuestra recomendación de Comprar Repsol. Pensamos que son varias las fortalezas que tiene:

  • Cada vez un mayor posicionamiento en energía renovable, lo que le permite diversificar su negocio.
  • Está preparada para hacer frente a la normativa IMO 2020 (obliga a reducir el azufre en el combustible de los barcos) y cuenta con un balance saneado.
  • Ofrece una rentabilidad por dividendo que supera el +6% y alcanzará el +8% en los próximos años.

Dicho esto, pensamos que es un valor solo apto para perfiles de riesgo dinámicos, puesto que es sensible a la cotización del crudo y una caída del mismo puede provocar elevada volatilidad en el valor. Y por supuesto siempre para un horizonte temporal a largo plazo. Esta semana en el Informe de Estrategia Semanal seleccionamos Repsol como idea de corto plazo, ya que el alza del precio del petróleo, por la tensión geopolítica entre EE.UU. e Irán, le beneficia. 

Ver cotización / operar con las acciones de Repsol en Bankinter

Noticias anteriores de la compañía

Repsol podría ultimar la compra de un parque eólico de Forestalia

Según aparece en prensa, Repsol podría ultimar la compra de una cartera eólica por más de 850MW a Forestalia. De confirmarse, sería la cartera más grande comprada hasta la fecha en España. No se conoce el precio pero una primera estimación apunta hacia los 900M€. Repsol ya ha adquirido previamente activos a Forestalia (590MW).

Hace un ajuste de 4.800M€ para su reconversión ecológica total (3/12/2019)

Repsol ha aprobado un plan integral de reconversión industrial para transformarse en una energética libre de emisiones contaminantes y volcada con las energías renovables. La implementación de este plan se iniciará registrando un deterioro multimillonario en el valor de sus activos de petróleo y gas, que supondrá un impacto en las cuentas de este año de 4.800 millones de euros . El objetivo es la descarbonización total de su actividad en 2050 y el despliegue de nuevas renovables, aumentando el objetivo hasta 7.500Mw en 2025 desde 4.500 anterior. Los detalles se conocerán en el nuevo plan estratégico que será presentado en el primer semestre de 2020.

Opinión de Bankinter sobre Repsol

Repsol registra un ajuste de 4.800M€, que le llevará a cerrar el año con pérdidas que podría rondar los -2.000M€. Aunque dicho ajuste no tendrá repercusión en flujo de caja ni en retribución al accionista, representa un impacto negativo del 15% sobre los FFPP de la compañía. Y después, veremos cuál es el plan para la descarbonización y las inversiones necesarias para ello.

En conclusión, esperamos que la noticia tenga un impacto negativo sobre la cotización de Repsol

Cotización de las acciones de Repsol

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