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Análisis de las últimas noticias de Merlin Properties

13/08/2019

Cain International negocia comprar a Merlin Properties una cartera de oficinas secundarias por más de 200 M€

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa europea

MERLIN PROPERTIES

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 13,43 euros/acción
  • Cierre:12,11 euros/acción
  • Valoración dia: -0,75 %

En negociaciones para vender una cartera de oficinas secundarias por 200 millones de euros

Cain International negocia comprar a Merlin Properties una cartera de oficinas secundarias por más de 200 millones de euros. La firma del acuerdo se espera para la vuelta del verano.

Actualmente, Cain está terminando de levantar la financiación para hacerse con la bautizada como cartera Juno. Entre los edificios que adquirirá Cain destacan el complejo Miniparc, en Soto de la Moraleja (Madrid); la sede de Informática El Corte Inglés, en la colonia residencial de Mirasierra, en la zona norte de la capital, o el complejo Európolis, en Las Rozas.

Opinión 

Buena noticia para Merlin Properties. Por un lado, reduciría su exposición a oficinas en ubicaciones no prime. Por otra parte, esta desinversión es parte del plan de desinversiones de 450 millones de euros que permitirá a la compañía llevar a cabo su plan de inversiones de 700M€ hasta 2022, manteniendo un LTV por debajo del 40%.

Ver cotización / operar con las acciones de Merlin Properties en Bankinter

Noticias anteriores de Merlin Properties

  • Recomendación: Comprar
  • Precio objetivo: 13,43 euros/acción
  • Cierre: 11,84 euros/acción
  • Variación día: -0,17%

Buena relación rentabilidad / riesgo 

Merlin Properties tiene una cartera diversificada y bien equilibrada para generar rentabilidades atractivas con un perfil de riesgo moderado. Además, goza de una cómoda situación financiera con un LTV del 40%, plazo medio de vencimiento de la deuda de 6 años, y coste medio del 2,04% a tipo fijo. Dicha posición financiera está avalada por un rating BBB con perspectiva positiva por S&P y Baa2 (estable) por Moody’s.

Esperamos que el BPA recurrente de Merlin Properties crezca un +10% anual entre 2018 y 2021e, impulsado sobre todo por:

  1. La entrada en explotación de activos actualmente en construcción o reforma,
  2. Mejora de la ocupación media de la cartera en 200p.b. hasta el 95%
  3. Rentas creciendo en línea con la inflación esperada (+1,9% anual).

De esta forma, esperamos un DPA creciente hasta 0,59€/acción en 2021e (5,0% de rentabilidad) desde 0,52€/acción 2019e (4,4% de rentabilidad). Además, la compañía cotiza con un descuento del 22% sobre NAV (15,1€/acc) y con un potencial del 15% con respecto a nuestra valoración (13,43€/acc.). Recomendamos Comprar. 

Ver cotización / operar con las acciones de Merlin Properties en Bankinter

 

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