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18/09/2019

Telefónica adquiere una participación del 50% en el negocio de alarmas de Prosegur en España

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

PROSEGUR

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Telefónica adquiere el 50% del negocio de alarmas en España  

Ambas compañías han alcanzado un acuerdo mediante el cual Telefónica adquiere una participación del 50% en el negocio de alarmas de Prosegur en España. El importe de la transacción es de 300 millones de euros (EV) que Telefónica pagará en todo o en parte en acciones propias en autocartera. La alianza busca apalancarse en la alta capacidad tecnológica y de distribución de Telefónica y la experiencia en el sector de la seguridad de Prosegur. 

Opinión

El negocio de alarmas representó el ~7% de las ventas totales de Prosegur en el primer semestre de 2019, tras un crecimiento de +6,1% en € y +19% en moneda local. Estimamos que los múltiplos de la transacción serían 3,6x ventas y más de 20x EV/EBITDA. Múltiplos elevados pero que se van a percibir en acciones de Telefónica y no en efectivo. Creemos que es una operación con sentido estratégico, a múltiplos elevados pero que no se realiza en efectivo sino en acciones de Telefónica que esperamos que el mercado valorará negativamente para Prosegur. 

Ver cotización / operar con las acciones de Prosegur en Bankinter

 

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