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Análisis de las últimas noticias de Telefónica

20/09/2019

Telefónica y Atresmedia se alían para competir con Netflix y HBO

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre la empresa espalola:

TELEFÓNICA

Alianza entre Telefónica y Atresmedia

Las dos compañías han cerrado un acuerdo para constituir una sociedad al 50% para producir series y contenidos de ficción en español internamente y para terceros. 

Opinión

No hay detalles sobre el acuerdo. Sería muy importante saber si este supone en todo o en parte una monetización de Atresmedia Studios. Si lo fuera, sería muy positivo para Atresmedia. Por lo demás, dudamos que, como dicen los medios, “Telefónica y Atresmedia se alían para competir con Netflix y HBO”. Esa batalla ya está perdida: Disney, Apple, HBO, Amazon Prime Video…, tienen la posibilidad de recuperar sus costes gracias a que su distribución propia tiene un alcance global. Telefónica y Atresmedia no tienen ese “lujo” y por eso no pueden competir. Un ejemplo: cuando Telefónica comenzó a invertir en contenido hace dos años, su presupuesto total era de 70 millones de euros. Apple, que acaba de anunciar su servicio streaming, ha invertido 300M€ en una sola serie (The Morning Show con Jennifer Aniston y Reese Witherspoon).

Noticias anteriores de la compañía

  • Recomendación: Neutral
  • Precio Actual: 6,67 euros/acción
  • Precio Objetivo: 7,45 euros/acción

Emite obligaciones perpetuas subordinadas

Telefónica emitió ayer 500millones de euros de obligaciones perpetuas subordinadas, amortizables a partir de ocho años. Las Obligaciones devengarán un interés fijo del 2,875% anual desde la fecha de emisión hasta el 24 de septiembre de 2027. A partir de esa fecha, devengarán un interés fijo igual al tipo swap a 8 años aplicable (8 year swap rate) más un margen del  

  • 3,071% anual desde el 24 de septiembre de 2027 hasta el 24 de septiembre de 2029;

  • 3,321% anual desde el 24 de septiembre de 2029 hasta el 24 de septiembre de 2047 y

  • 4,071% anual desde el 24 de septiembre de 2047

Opinión

Impacto positivo aunque el importe es pequeño (Telefónica tiene una deuda financiera neta de unos 40.000M€). El equipo directivo continúa alargando el vencimiento de su deuda (la vida media se sitúa en 10,3 años frente a 9,0 años en diciembre de 2018). 

 

Ver cotización / operar con las acciones de Telefónica en Bankinter

 

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