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Última noticias Acerinox
Los accionistas de Haynes International aprueban la propuesta de adquisición de NAS
18/04/2024
Los accionistas de Haynes, compañía americana de aleaciones especiales, aprobaron la propuesta de adquisición por parte de NAS, filial estadounidense de Acerinox. La operación ha recibido también ya la aprobación de las autoridades antimonopolio estadounidenses y se encuentra todavía pendiente de otras aprobaciones regulatorias. Se espera que la operación esté cerrada en el 3T 2024.
>> Link al comunicado a la CNMV.
Opinión de Bankinter
Se van cumpliendo los pasos para poder finalizar la adquisición anunciada el pasado mes de febrero. La previsión inicial es que esté completa en el 3T 2024. Mantenemos la recomendación positiva. Aunque el múltiplo inicial ofrecido parece elevado (10,1x EV/EBITDA y 5,8x EV/EBITDA con sinergias estimadas por la compañía) Haynes genera un margen elevado y la posibilidad de sinergias por diversificación geográfica y en el negocio de VDM. Con datos preliminares, la operación es relutiva en BPA desde el primer año.
Desde nuestro punto de vista, tiene sentido estratégico para Acerinox geográficamente (aumenta su exposición al mercado americano, donde es uno de los líderes en Acero Inoxidable) y hacia productos de mayor valor añadido (las aleaciones especiales, la misma área de diversificación que inició en 2020 con la adquisición de la alemana VDM).
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06/03/2024
Revisamos nuestras estimaciones y valoración tras los resultados del 2023.
Acuerda compra en EE.UU. por 61 dólares por acción en efectivos (total Valor Compañía 900,8M€)
05/02/2024
Acerinox ha anunciado esta mañana el acuerdo de adquisición de una compañía americana Haynes International, compañía especializada en aleaciones especiales. Ofrece 61$/acc., en efectivo que supone 798M$ (unos 740M€) y un Valor Compañía (EV) de 970M$ (unos 900,8M$). El precio ofrecido supone una prima de un 8,7% respecto al cierre del pasado viernes y un 22,3% sobre el precio medio ponderado de los últimos 6M. El precio de la oferta supone un EV/EBITDA de 10,1x 2024 sobre el EBITDA consenso (96M$), que estima se reduce a 5,8x incluyendo las sinergias de unos 71M$ que Acerinox espera alcanzar.
Acerinox considera que alcanza el objetivo de un ROCE del 15% en el ciclo en el año uno y también estima que será acreativa en BPA en torno al +11% en el primer año.
La compra será realizada en efectivo, con caja y deuda por parte de Acerinox, y estiman una DFN de 1,5x para 2024e.
La operación requerirá la aprobación de los accionistas y la autorización previa de las autoridades de competencia de EE.UU. y el Comité de Inversiones Extranjeras. Dependiendo de estos procesos, esperan que la operación pueda estar completada en el 3T 2024.
Anuncia un ERTE en la fábrica de Campo de Gibraltar (Cádiz)
08/05/2020
La compañía ha anunciado esta mañana el acuerdo con el Comité de empresa para la realización de un ERTE a partir del 5 de mayo, que contempla hasta un año, con un complemento parcial a cargo de la empresa. Esta medida da flexibilidad para adaptar el personal a las necesidades de producción en cada momento.
El sector de acero inoxidable europeo favorecido por el preanuncio de resultados de Outokumpu (21/01/2020)
La compañía finlandesa de acero inoxidable anunció ayer que espera un EBITDA en el 4T19 de unos 70M€, frente a una estimación anterior de repetir niveles del 3T19 (de 45M€). La compañía, que presentará los resultados el próximo 5 de febrero, aludió a mejoras de eficiencias y coberturas de materias primas. Entre sus comparables Acerinox subió un 2,15% y Aperam un +1%.
Adquiere VDM Metals por 532M€, 5,5x EV/EBITDA ajustado (11/11/2019)
Acerinox comunicó el pasado viernes la compra de una compañía líder en aleaciones especiales por 532 M€ (310M€ es el valor del equity, 57M€ la deuda neta de la compañía y 165M€ compromisos de pensiones o provisiones equivalentes a deuda). VDM es el mayor productor mundial en aleaciones especiales, cuenta con 7 plantas (2 en EE.UU. y 5 en Alemania).
Es una compañía rentable que ha llevado a cabo con éxito un proceso de reestructuración en los últimos años (EBITDA 2019 97M€, ajustado por elementos no recurrentes, de margen del 11%). Además, cuenta con la mayor parte de las patentes de productos en la Industria.
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