Resultados Merlin Properties

Merlin Properties: Resultados 4T19 en línea con lo estimado

28/02/2020

Consulta el análisis sobre los últimos resultados de Merlin Properties y la recomendación sobre sus acciones

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COL 8,80 EUR 9,79% Operar
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Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

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Artículo escrito por: Departamento de Análisis de Bankinter

Análisis de los últimos resultados de Merlin Properties

  • Rentas brutas +1,7% hasta 131M€ (vs. 131M€ BKTe)
  • EBITDA +1,6% hasta 95M€ (vs. 95M€ BKTe)
  • FFO 72M€ (vs. 72M€ esperados)
  • DFN 5.182M€ (en línea), situando el LTV en el 40,6%.

La compañía confirmó el dividendo a distribuir en 2019 (0,52€/acción, que implica una rentabilidad por dividendo del 4,2%

Opinión de Bankinter sobre los resultados de Merlin Properties

Resultados 4T19 en línea con lo estimado. Si bien, sorprende positivamente la evolución del negocio. La ocupación media de la cartera incrementa en 160p.b hasta 94,8% en 4T19, gracias sobre todo a oficinas y centros comerciales. La mejora del NAV se debe en parte a que la valoración bruta de los activos (GAV) se elevó un +1,7% LfL en 2S19. Reiteramos recomendación de Comprar. La compañía cotiza con un descuento del 21% sobre NAV, con una rentabilidad por flujo de caja (FFO) superior al 5,5% 2020e. 

Recomendación sobre las acciones de Merlin Properties

  • Recomendación: Comprar
  • Precio Objetivo: 14,10 euros/acción

 

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